La hausse des coûts de l'énergie et l'inflation persistante renforcent les attentes d'une hausse des taux de la BOJ à leur plus haut niveau en trois décennies.
La Banque du Japon devrait largement relever ses taux d'intérêt plus tard ce mois-ci, selon des sources proches des réflexions de la banque centrale. À moins que les tensions au Moyen-Orient ne provoquent de graves perturbations sur les marchés, les décideurs politiques semblent prêts à procéder à une nouvelle augmentation.
DÉTAILS CLÉS
Les marchés intègrent actuellement une probabilité d'environ 80 % que la BOJ relève son taux directeur à court terme de 0,75 % à 1 % lors de sa réunion des 15 et 16 juin. S'il est approuvé, cela marquerait le taux d'intérêt le plus élevé du Japon depuis 1995.
Le gouverneur de la BOJ, Kazuo Ueda, a renforcé cette semaine les attentes d'un durcissement de la politique monétaire par des remarques axées sur la lutte contre l'inflation. Plusieurs membres du conseil d'administration ont également mis en garde contre les pressions croissantes sur les prix alors que les entreprises continuent de répercuter la hausse des coûts sur les consommateurs.
La récente flambée des prix de l'énergie liée au conflit iranien a accentué les inquiétudes concernant l'inflation. Un yen plus faible a encore augmenté le coût des importations, renforçant l'argument en faveur d'une hausse des taux.
Des sources ont également indiqué qu'il n'y avait pas d'opposition claire de la part de l'administration du Premier ministre Sanae Takaichi. L'ancien membre du conseil d'administration de la BOJ, Makoto Sakurai, a décrit une hausse des taux en juin comme de plus en plus difficile à éviter.
Parallèlement à sa décision sur les taux, la BOJ passera en revue son programme de réduction des achats d'obligations. Les responsables envisageraient de ralentir ou de suspendre la réduction progressive des obligations au cours de l'exercice 2027 afin de prévenir une volatilité excessive des marchés.
RÉACTION DU MARCHÉ
Les rendements des obligations d'État japonaises ont grimpé pour atteindre des sommets de près de 30 ans, alors que les traders se préparent à un resserrement de la politique monétaire. Le yen reste au centre des attentions, tandis que les investisseurs mondiaux surveillent de près comment des taux japonais plus élevés pourraient affecter les flux de capitaux, les actions et les actifs à risque, y compris les cryptomonnaies.
POURQUOI CELA COMPTE
Une hausse des taux de la BOJ signalerait que l'ère de la politique monétaire ultra-accommodante du Japon continue de s'estomper. Pour les traders, cela pourrait créer de nouvelles opportunités et de la volatilité sur les marchés des changes, des obligations, des actions et des cryptomonnaies.
La question clé est maintenant de savoir si les développements au Moyen-Orient modifieront les plans de la BOJ avant sa réunion de juin. Les marchés surveilleront également les indices concernant les futures hausses de taux et l'approche de la banque centrale pour réduire ses transferts massifs d'obligations.
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