De un vistazo
Citi reduce su exposición al oro tras cambiar hacia una perspectiva más restrictiva de la Fed.
El oro sigue bajo presión a pesar de las resistentes entradas de capital en los ETF y las compras de los bancos centrales.
China añadió 650.000 onzas troy en agosto, extendiendo su racha de compras a 22 meses.
Jeff Currie califica las recompras del Tesoro como una señal alcista a largo plazo para el oro.
Una inflación más alta y tasas de interés más elevadas siguen siendo los principales riesgos para el metal precioso.
La racha alcista del oro se topa con un obstáculo de la Fed
Los operadores de oro se enfrentan a un panorama político más difícil después de que Citi redujera su exposición al oro, citando una perspectiva más restrictiva de la Reserva Federal. La medida se produce mientras los inversores sopesan unas tasas de interés más altas en EE. UU. frente a la fuerte demanda de los bancos centrales y las continuas preocupaciones sobre las divisas y la estabilidad fiscal.
Detalles clave
Anteriormente, Citi había acumulado posiciones largas en oro debido a las expectativas de una Fed más expansiva y al anuncio de recompra de bonos del Tesoro de EE. UU. Sin embargo, tras el simposio de Jackson Hole, el banco vio cómo los mercados ajustaban los precios hacia una política de la Fed más restrictiva.
El economista de Citi espera ahora una subida de tasas, identificando las tasas de interés de EE. UU. como el principal motor de los precios del oro.
China sigue siendo una importante fuente de apoyo. El Banco Popular de China compró 650.000 onzas troy en agosto, su mayor compra mensual desde finales de 2023 y el vigesimosegundo mes consecutivo de compras.
La demanda de ETF de oro también se mantiene firme. Alrededor de 7.000 millones de dólares ingresaron al GLD durante los últimos dos meses, la mayor entrada de capital desde noviembre de 2025.
Por qué es importante
Las tasas más altas pueden fortalecer al dólar y elevar los rendimientos reales, haciendo que el oro sea menos atractivo. Sin embargo, las persistentes compras de los bancos centrales y las preocupaciones de los inversores sobre las divisas continúan proporcionando un soporte mínimo para el precio.
Jeff Currie considera las recompras del Tesoro como la "última señal de compra" para el oro a largo plazo.
Los operadores se centrarán en las señales de la Fed, la inflación de EE. UU. y la política del Tesoro. Un nuevo sesgo restrictivo podría presionar al oro, mientras que unas renovadas expectativas de recortes de tasas podrían reactivar la tendencia alcista.
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Fuentes: Investing.com y Gold-Eagle
Hora: 5:00 PM EEST
