W skrócie
Citi ogranicza ekspozycję na złoto po zmianie prognozy na bardziej jastrzębią ze strony Fed.
Złoto pozostaje pod presją pomimo odpornych napływów do funduszy ETF i zakupów dokonywanych przez banki centralne.
Chiny dodały 650 000 uncji trojańskich w sierpniu, przedłużając passę zakupów do 22 miesięcy.
Jeff Currie ocenia skup obligacji skarbowych jako długoterminowy sygnał wzrostowy dla złota.
Wyższa inflacja i wyższe stopy procentowe pozostają kluczowymi czynnikami ryzyka dla kruszcu.
Hossa na złocie napotyka przeszkodę ze strony Fed
Inwestorzy na rynku złota mierzą się z trudniejszym otoczeniem makroekonomicznym po tym, jak Citi ograniczyło ekspozycję na złoto, powołując się na bardziej jastrzębią prognozę Rezerwy Federalnej. Ruch ten ma miejsce w czasie, gdy inwestorzy oceniają wyższe stopy procentowe w USA w zestawieniu z silnym popytem ze strony banków centralnych oraz utrzymującymi się obawami o waluty i stabilność fiskalną.
Kluczowe szczegóły
Citi wcześniej budowało długie pozycje w złocie w oparciu o oczekiwania na gołębi Fed i ogłoszenie skupu obligacji skarbowych USA. Jednak po sympozjum w Jackson Hole bank zauważył, że rynki wyceniły bardziej rygorystyczną politykę Fed.
Ekonomista Citi spodziewa się teraz podwyżki stóp, a stopy procentowe w USA są wskazywane jako główny czynnik kształtujący ceny złota.
Chiny pozostają głównym źródłem wsparcia. Ludowy Bank Chin kupił w sierpniu 650 000 uncji trojańskich, co było największym miesięcznym zakupem od końca 2023 r. i 22. z rzędu miesiącem zakupów.
Popyt na fundusze ETF oparte na złocie również się utrzymuje. W ciągu ostatnich dwóch miesięcy do GLD napłynęło około 7 miliardów dolarów, co stanowi najsilniejszy napływ od listopada 2025 roku.
Dlaczego to ma znaczenie
Wyższe stopy procentowe mogą umocnić dolara i podnieść realne rentowności, czyniąc złoto mniej atrakcyjnym. Niemniej jednak utrzymujące się zakupy banków centralnych i obawy inwestorów o waluty wciąż stanowią silne wsparcie.
Jeff Currie postrzega skupy obligacji skarbowych jako „ostateczny sygnał kupna” dla złota w dłuższej perspektywie.
Inwestorzy będą koncentrować się na sygnałach z Fed, inflacji w USA i polityce skarbowej. Dalszy jastrzębi zwrot może wywrzeć presję na złoto, podczas gdy ponowne oczekiwania na obniżki stóp mogą ożywić trend wzrostowy.
Każdy nagłówek to okazja — nie przyglądaj się z boku. Handluj na żywo na TradeQuo.
Źródła: Investing.com & Gold-Eagle
Czas: 17:00 EEST
